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Estácio é a top pick do Deutsche Bank no setor de educação

EAD impulsionará crescimento da instituição, avaliam alemães

25/01/2012

Do portal Info Money

O Deutsche Bank iniciou a cobertura do setor de educação brasileiro, tendo como top pick a Estácio Participações (ESTC3), recomendando a compra de suas ações. O banco alemão acredita que a Estácio deve começar a apresentar uma combinação de crescimento de estudantes com a melhora de suas margens em 2012, após quatro anos de seu processo de reestruturação.

"Com uma base forte de cerca de 235 mil estudantes ao final do terceiro trimestre de 2011, esperamos que um avanço das margens com o aumento do ensino médio este ano e de aproximadamente 20% até 2014", afirmam os analistas Josh Milberg e Luis Bresaola.

Implementação do modelo acadêmico impulsiona margens
Segundo a instituição financeira, esse crescimento deve ser impulsionado pela implementação do modelo acadêmico, além de, em menor escala, da participação dos negócios recém-adquiridos de ensino de cursos preparatórios à distância. O banco projeta uma margem Ebtida (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) ajustada de 14,4% neste ano.

Por outro lado, o Deutsche Bank acredita que a expansão orgânica da companhia, com a previsão de abertura de três campi neste ano, seja responsável por um provável modesto fluxo de caixa livre em 2012. "Estimamos um yield de apenas 1,2% do fluxo de caixa livre neste ano", concluem Milberg e Bresaola.

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